Venäjän kansallinen hyvinvointirahasto eli pahan päivän varalle varattu pesämuna, johon hallitus keräsi vuosia öljyn ja kaasun myynnistä kertynyttä budjetin ylijäämää, on kutistumassa nopeasti.
Vuonna 2024 käyttämättömien, likvidien varojen määrä on kutistunut jälleen kolmanneksen, 18,4 miljardia dollaria. Tammikuun alussa rahaston varat olivat 37,5 miljardia dollaria, joka on rahaston pienin kassavaranto sitten sen perustamisen vuonna 2008.
Ennen Venäjän laitonta hyökkäyssotaa Ukrainaan hyvinvointirahastossa – joka luotiin alun perin varaeläkerahastoksi – oli likvidejä varoja 113,5 miljardia dollaria, 7,3 prosenttia Venäjän bruttokansantuotteesta. Vajaan kolmen sotavuoden aikana hallitus on kuluttanut kaksi kolmasosaa, 76 miljardia dollaria, pääosin kattaakseen budjetin alijäämää, pelastaakseen lännen pakotteiden kohteiksi joutuneita valtionyhtiöitä ja rahoittaakseen Kremlin megaprojekteja.
Rahaston koko omaisuudeksi arvioitiin tammikuun alussa 11,88 biljoonaa ruplaa (116,8 miljardia dollaria), mutta siitä on käytännössä jo kulutettu 8,07 biljoonaa ruplaa (79,3 miljardia dollaria) valtion pankkien tukemiseen finanssikriisissä, Sperbankin ja Aeroflotin osakkeiden ostoon, sijoitukseen Ukrainan valtionobligaatioihin kolme kuukautta ennen kuin maan entinen presidentti Viktor Janukovytš pakeni Kiovasta sekä ”itseään ylläpitäviin infrastruktuuriprojekteihin”.
Venäjän keskuspankin holveissa makaavat hyvinvointirahaston käyttövaroina 164 miljardia juania ja 187,7 tonnia kultaa. Pelkästään joulukuussa 2024 käytettiin 55,5 miljardia juania ja 59 tonnia kultaa, jotka hallitus myi saadakseen 1,3 biljoonaa ruplaa kompensoimaan budjetin alijäämää.
Nykyisellä keskikulutuksella – 25 miljardia dollaria vuodessa – hyvinvointirahasto tulee käytettyä lähes loppuun vuonna 2025, arvioi Atlantic Councilin tutkija Anders Aslund. Yhdysvaltojen asettamien pakotteiden tiukkeneminen vaarantaa jo yksistään budjetin tulopuolen, ja jos raakaöljyn barrelihinta putoaa alle 60 dollarin, hallituksen on jälleen käytävä säästöpossulla.
Venäjän kuluvan vuoden ennätyksellisiä 140 miljardin dollarin sotilasmenoja täytyy tasapainottaa heikkenevässä taloustilanteessa, huomauttaa ekonomisti Dmitry Polevon. Jopa Venäjän keskuspankki varoittaa, että kansallinen hyvinvointirahasto tyhjenee vuonna 2025, jos maan vientitulot putoavat kolmanneksella.
Pankin arvion mukaan tähän voisivat riittää lisääntyvät pakotteet ja raaka-aineiden maailmanmarkkinahintojen jyrkkä pudotus.
