Euroopan keskuspankki (EKP) pitää vuoden viimeisen korkokokouksensa torstaina. Euroalueen hauraasta talouskuvasta ja inflaation rauhoittumisesta johtuen EKP:lla on paineita jatkaa rahapolitiikkalinjansa keventämistä.
Varsinkin syklisen teollisuuden pitkittynyt ahdinko suorastaan huutaa rahapolitiikan lisäkeventämistä, muistuttaa OP Ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen tiedotteessa.
Kokouksen isoin huomio kohdistuu siihen, laskeeko EKP talletuskorkoa tavanomaisesti 0,25 prosenttiyksiköllä, vai onko luvassa isompi 0,5 prosenttiyksikön koronlasku.
– Odotamme EKP:n tekevän vuoden neljännen 0,25 prosenttiyksikön koronlaskun ja painavan talletuskorkonsa 3,0 prosenttiin eli alimmilleen toukokuun 2023 jälkeen. Isomman 0,5 prosenttiyksikön koronlaskun mahdollisuus on kuitenkin todellinen, Hännikäinen arvioi.
Myös analyysiyhtiö Inderesin ekonomisti Marianne Palmu arvioi, että EKP:n korkopäätös on todennäköisesti 0,25 prosenttiyksikön lasku.
– Inflaatio tuskin huolettaa enää keskuspankkia, sillä vaikka palveluhintojen nousu on edelleen neljän prosentin tuntumassa, talousennusteissa on taas nähty tarkistuksia alaspäin. Koska tuotantoshokkejakaan ei ole tarjolla, hintojen nousu hidastunee edelleen. Tämä antaa lisätilaa rahapolitiikan kevennyksille, Palmu arvioi Inderesin aamukatsauksessa.
Kokouksen toinen iso kysymys on se, uskaltaako EKP vihdoin antaa selväsanaisia vihjeitä tulevista toimistaan.
– Tähän asti EKP on piiloutunut epävarmuuden taakse painottaen tekevänsä korkopäätökset kokous kerrallaan toteutuvan talouskehityksen perusteella. Tämä on kirvoittanut kritiikkiä ja lisännyt epävarmuutta tulevista korkoliikkeistä. EKP:lta voidaan saada aiempaa selväsanaisempi viesti koronlaskujen jatkumisesta heti tammikuussa, mikäli talous kehittyy ennusteiden mukaisesti, Hännikäinen muistuttaa.
EKP:n kasvu- ja inflaatioennusteisiin kohdistuu myös mielenkiintoa. Erityisesti tarkkaillaan sitä, uskooko keskuspankki edelleen euroalueen vaisuna jatkuneesta datavirrasta ja teollisuuden ahdingosta huolimatta kasvun piristymiseen ensi vuoden aikana.
– Ennakoimme EKP:n tekevän kasvuennusteisiin hyvin maltillisia muutoksia. Euroalueen inflaatio on kehittynyt EKP:n syyskuun ennusteita vaatimattomammin ja näemme inflaatioennusteissa hieman laskupainetta. Näkemyksemme mukaan EKP:lla ei ole perusteita kireälle rahapolitiikkalinjalle ja odotamme keskuspankin laskevan talletuskorkoaan verrattain nopeasti. Odotamme EKP:n laskevan talletuskorkoaan joulukuun kokouksen jälkeen 0,25 prosenttiyksikön askelin tammi-, maalis-, huhti- ja kesäkuussa niin, että talletuskorko asettuu 2 prosenttiin ensi vuoden kesäkuussa, Hännikäinen arvioi.
Korkopäätös julkaistaan torstaina kello 15.15 Suomen aikaa.
