Euroalueen kokonaisinflaatio kohosi joulukuussa odotetusti 2,4 prosenttiin. Kokonaisinflaatio kiihtyi näin ollen joulukuussa kolmannen kuukauden peräkkäin.
– Inflaation kiihtymisessä ei ole sinänsä mitään dramaattista, sillä EKP varoitteli jo syyskuun kokouksessa inflaation todennäköisesti kiihtyvän loppuvuoden aikana aiempien heikkojen vertailuarvojen poistuessa vuositason inflaatioluvuista, arvioi OP Ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen tiedotteessa.
Euroalueen hintojen nousu nojaa edelleen vahvasti palveluiden kallistumisen harteille. Palveluhinnat nousivat joulukuussa 4,0 prosentin vuositahdilla, jonka tuntumassa palveluinflaatio on vaihdellut jo marraskuun 2023 jälkeen.
EKP:n rahapolitiikkalinjan kannalta keskeinen pohjainflaatio, josta on poistettu energian ja ruuan hinnanvaihtelut, pysyi yhä 2,7 prosentin tasossa.
EKP ja ekonomistien konsensus ennustavat euroalueen inflaation jäähtyvän alkuvuoden aikana vähitellen kohti 2 prosentin tavoitetasoa. Kokonaisinflaation kiihtymisen ennakoidaan jäävän tilapäiseksi ilmiöksi. Inflaatiokuvaan liittyy kuitenkin merkittävää epävarmuutta ja viimeisimpänä maakaasun hinnanvaihtelut ovat muistuttaneet, kuinka nopeasti inflaatiokuva voi mennä uuteen asentoon.
– Odotamme EKP:n suhtautuvan rauhallisesti tuoreisiin inflaatiolukuihin ja jatkavan vähittäistä koronlaskusykliään. Koronlaskujen puolesta puhuu vähitellen hellittävät hinta- ja palkkapaineet sekä euroalueen vaisu talouskuva. EKP teki joulukuun kokouksessaan varsin selväksi, että keskuspankki puoltaa jatkossakin lähtökohtaisesti maltillisia korkomuutoksia, ja ennustamme siksi koronlaskusyklin jatkuvan 0,25 prosenttiyksikön askelin, Hännikäinen arvioi.
OP odottaa EKP:n laskevan talletuskorkoaan 0,25 prosenttiyksiköllä tammi-, maalis-, huhti- ja kesäkuussa niin, että talletuskorko asettuu kesäkuussa 2,0 prosenttiin.
– Näemme euribor-koroissa edelleen laskuvaraa, mutta varsinkin 12 kuukauden euribor-korko hinnoittelee jo valmiiksi EKP:n koronlaskusyklin jatkumista. Ennakoimme siksi 12 kuukauden euriborin laskuvaran varsin maltilliseksi nykytasoltaan, Hännikäinen toteaa.
